Пока институциональные игроки выходили из золота, розничные инвесторы скупали его через ETF рекордными объемами. Такие данные привели аналитики The Kobeissi Letter со ссылкой на BIS.
Wall Street is selling gold and silver to retail investors:Since Q2 2025, retail investors have bought +$70 billion in gold ETFs.These purchases have more than TRIPLED over the last 6 months.Over the same period, institutional investors have sold -$1 billion with outflows… pic.twitter.com/l5epC5Q5aD— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) March 19, 2026
За вторую половину 2025 и первый квартал 2026 года частный капитал вложил в золотые биржевые фонды около $70 млрд. За последние шесть месяцев темпы притока средств выросли втрое: накопленный объем вырос с $20 млрд до $60 млрд.
«Розничные инвесторы полностью сосредоточены на драгметаллах», — отметили эксперты.
Институциональные продажи начались в середине ноября и резко ускорились после январской коррекции на рынке драгметаллов. С того момента золото просело на 9%, а серебро потеряло 34%.
Источник: BIS.
В BIS объяснили обвал перегретостью позиций. Мелкие спекулянты накопили избыточный объем лонгов с высоким плечом. Последовавшие маржин-коллы и ликвидации перекредитованных фондов запустили эффект домино.
«Разворот не связан с фундаментальными изменениями. Это история про розничные потоки и цепную реакцию принудительных продаж», — подчеркнули специалисты.
Они пришли к выводу, что снижение цен на золото и серебро произошло на фоне изменения ожиданий относительно денежно-кредитной политики США и динамики доллара, который укрепился на 4,7% с конца января.
«Обвал цен на драгоценные металлы, по-видимому, совпал со сдвигом в ожиданиях относительно американской нацвалюты и направления ФРС, но его было трудно согласовать с более широкими изменениями фундаментальных факторов», — подытожили в BIS.
На этом макроэкономическом фоне капитализация крипторынка сократилась примерно на 43% от октябрьских максимумов. Интерес розничных трейдеров к цифровым активам практически иссяк и закрепился на значениях медвежьей фазы.
Источник: CoinGecko.
Напомним, 18 марта Федрезерв оставил ключевую ставку в диапазоне 3,5-3,75%. Курс биткоина опустился ниже $70 000.
